天天热讯:又出利好！下周这一万亿赛道稳了？

• 2023-06-04 18:14:41 来源：东方财富研究中心

对现在的新能源车来讲，还真是应了那句话，“基本面没问题，就是市场不买账”。拿核心的销量来讲，从下图部分新能源车品牌5月销量来看，多数品牌环比增长，零跑、问界、创维增幅则超过20%。“老大哥”比亚迪在高基数基础上也增长超14%。

01

【资料图】

销量整体向上

从今年前5月来看，新能源车的销量也是整体走高的。根据乘联会的预计，5月新能源车零售销量为58万辆，环比增长10.5%。前5个月（算上5月份预测值），新能源车累计零售销量为242.2万辆，同比增长约41.5%。

02

行业利好不断

除了销量整体走高，新能源车板块近期的利好消息也是不断。昨日召开的国常会指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关。

此次国常会还提出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

往前看，5月25日，商务部表示，通过加强运输保障、鼓励汽车企业与国内外金融机构合作、支持汽车企业完善国际营销和售后服务体系等措施，护航中国汽车出海。

5月17日，国家发改委、国家能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，推进充电基础设施建设，支持农村地区购买与使用新能源汽车。

03

近一年指数跌近40%

不过看了新能源车指数的走势，又无疑让投资者战战兢兢。在经历2022年4月底至7月初的快速反弹后，新能源车指数再次进入下降通道。2022年7月8日高开低走后，迄今新能源车指数累计下跌36.67%。若是从2021年11月9日指数创出历史新高当天算起，迄今新能源车指数更是累计下跌了41.9%。

04

市场为何不买账？

之所以资本市场走出“不相称”的走势，综合当前市场观点来看，主要有以下3个方面导致的：

一是新能源车板块业绩增速在放缓。东方财富Choice数据显示，今年一季度新能源车板块合计实现归母净利润为867.89亿元，同比增长7.28%，增速较2022年第四季度下滑54.54个百分点。而过去的2022年，新能源车板块的业绩增速是持续走高的。

二是新能源车销量虽有复苏之势，但销量增速下滑却是不争的事实。此前中汽协预计，2023年国内新能源车销量预计在900万辆，同比增速35%。而过去的2021年和2022年，这一增速分别为157.6%和95.6%。

三是此前行业市值第二的长城汽车举报市值第一的比亚迪一事，也带来了一些负面影响，因为这多多少少反映了汽车行业面临的内卷。而从国内汽车销量增速来看，市场确实趋于饱和了。近5年（2018年-2022年）来说，其中2018年至2020年国内汽车销量连续3年负增长，2021年同比增长了3.81%，2022年增速又下降1.57个百分点至2.24%。

05

机构看好新能源车

虽然当前新能源车板块面临着一些棘手的问题，但在不少机构看来，新能源车对油车替代的长期逻辑不变，新能源车仍有配置价值。

国泰君安研报认为，新能源汽车下乡政策导向日益明确，有望进一步刺激车市消费信心增加，高性价比中低端插混车型将助推下沉市场销量增长，进一步打开下沉市场。同时，新能源车企海外布局持续收获成效，国际竞争力不断攀升，新能源出口销量高增有望延续。预计6月新能源车渗透率将继续实现增长，长期来看，新能源车对油车替代的逻辑不变，行业有望迎来新一轮向上周期。

中信证券则指出，随着新能源汽车上半年车企价格战、补贴退坡影响逐步趋弱，国内新能源汽车车市有望在2023年下半年企稳。当前板块估值处于历史地位，具备配置价值，推荐具备全球竞争力的各环节优质龙头企业。

东方财富Choice数据显示，新能源车指数最新市盈率（TTM）为21.27倍，市盈率百分位为12.83%，即当前估值只比历史上12.83%的交易日要贵。

当然了，也有部门业内人士认为，当前A股市场存量资金博弈明显，在新兴的AI赛道一骑绝尘的背景下，对于其他板块的抽血效应是显著的，这也会在一定程度上压制其他板块的回暖。尤其对于经历大涨后冷却时间不久的新能源赛道来讲，这更不是一个好消息。

标签：

推荐阅读

猜您喜欢